估值低+业务表现良好，重申“买入-A”评级

中国太平（00966.HK）是一家保险公司，其业务表现良好，且估值低。目前，太平寿险的调整后2021E P/EV仅为0.10x，是上市以来历史最低位，也是A股+港股主要上市险企中估值最低的。尽管太平的各项业务表现并不出彩，但也没有显著落后。H121太平寿已赚保费1,103亿元，同比增长11.7%；NBV为38.26亿元，同比增长41.7%。此外，太平集团投资资产已突破万亿，总投资收益率明显提升。基于这些因素，我们重申对中国太平的“买入-A”评级。