PE、PB视角：机械行业近期调整幅度较大，后续怎么看？

本周，机械行业经历了2019年以来单月最大回调，回撤幅度达到了7.19%，大于2020年3月份（疫情影响）。从2019年1月开始，机械行业的PE（TTM）从32.63提升到了2021年9月的34.88，提升了6.9%，而EPS从119.46提升至203.07，提升了70.0%。从PB的角度，机械行业的PB已经达到了五年以来的86.67%分位水平，当前值为3.17，五年中位数值为2.71，五年机会数值为2.16。我们提出一个三维度指标体系，用于筛选下一阶段机械超额收益研究的重点：1) ROE纵向对比，剔除ROE持续降低的行业；2）PB-PEG维度，剔除部分PB分位过高+PEG过高的的行业；3）ROE横向对比，剔除ROE持续较低的行业。建议关注：迈为股份、金辰股份、帝尔激光。