正价差时代来临，电力运营商估值有望重塑

本报告对公用事业行业进行了点评。近期，广东电力交易中心发布通知，允许月度交易成交价差可正可负，其中上浮幅度不超过燃煤基准价10%，下浮幅度不超过燃煤基准价15%，即价差上限为4.53分/千瓦时，下限为-6.8分/千瓦时。此次正价差时代来临，超额电费将全额传导至市场用户，发电企业成本得以疏导。同时，随着市场化改革的推进，电价上涨趋势明确，电力运营商价值重塑。建议关注火电转型新能源标的华能国际、华润电力、华电国际，新能源运营商龙源电力、福能股份、三峡能源、吉电股份，水电川投能源、华能水电、国投电力、长江电力等。