家用电器研究周报（2021年第39周）：Q4有望开启估值切换行情

本周家用电器行业周报指出，Q4有望开启估值切换行情。家电行业盈利回升+估值回落，板块配置价值上升。家电指数下跌1.8%，9月至今跑输大盘3.4个百分点。展望第四季度，家电板块的利空逐渐钝化+估值偏低，Q4估值切换胜率较高。建议关注三条主线：受益于基本面复苏的传统龙头、关注海信视像、景气度高位的新兴家电。基本面方面，8月地产销售降幅扩大，传统品类渐进复苏，清洁电器增速放缓。风险分析包括地产销售不及预期、原材料成本大幅上升、本币大幅升值。