9月FOMC会议点评：Taper箭在弦上，美债利率未来如何演化？

根据证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号，9月FOMC会议明确指出资产购买速度的放缓将很快到来，但并未释放关于Taper进度或节奏的进一步信息，市场即期反应偏鸽。鲍威尔表示Taper节奏大致将在2022年中完成，部分委员支持更早完成缩债操作。发布会中关于Taper节奏的明确表态引发市场即期反应再度转鹰。市场对Taper预期的交易并未经历2013年“初步提出”的阶段，而是直接进入到“预期升温”的阶段，即美债收益率在美联储提及Taper可能性时就已充分定价，因此Taper落地本身对美债收益率的助推效果或有限。市场更多关注加息时点与进度，因此美联储加息时点的前瞻指引或是下一阶段美债的主要交易因素。美债收益率反弹概率高，可能带来美债收益率的新一轮上行。