格林酒店(GHG.N)是中国领先的特许经营酒店管理集团,定位中端商务市场,采用轻资产模式扩张,业绩稳定增长。公司以特许经营管理模式为主,加盟酒店数量占比已超99%。从经营业绩来看,加盟贡献七成以上营收,2020年受疫情影响,营收和净利润有所下滑,但好于同行业水平;从经营指标来看,格林酒店OCC保持在80%左右,ADR处于150~200区间,RevPAR低于140元。公司采用付费制盈利模式,截止2021Q1,公司个人会员共计5900万,企业会员共计171万,其中有近六成为付费会员;公司直销占比超过90%;定位大众消费群体,格林豪泰是核心品牌:格林豪泰品牌在公司占比接近五成,中端品牌合计占比64%,公司向中高端投入资源,预计2025年中高端品牌占比可达20%;更高的投资回报,更低的收费标准:格林酒店投资回报在3-5年,公司打包收费在营业收入的6-7.5%,大幅低于同行水平,同时也争取了更多加盟商,酒店管理集团做的是B2B2C的生意,品牌建设与加盟商经营一样重要。