策略周报：市场在等待中徘徊

报告认为，当前A股市场是一个存量市场，最主要的特征就是行业轮动加快，无论是个股还是行业指数，整体之间的相关系数明显下降。此外，存量市场成交额持续维持高位，这反映了市场缺少核心主线，多主线此消彼长，波动明显。市场在等待更多的确定性信号，比如宏观层面美联储缩减QE的节奏和规模、我国财政发力的时点和力度，以及微观层面新能源和消费等行业景气变化。报告认为，存量市场下，对部分板块的估值泡沫化仍需留一份清醒。市场继续宽幅震荡行情，存在波段和结构性机会。上证指数在3300-3400点附近无须过度悲观。行业配置攻守并重。进攻端：中游资本品、基础化工等板块。防守端：低估值建筑、高分红电力等行业。