2021年8月金融数据点评：“稳信用”“宽财政”

8月新增社融2.96万亿，高于市场预期，但不及去年同期。信贷方面，企业中长贷显著高于季节性，指向制造业和中小企业的中长期融资需求边际改善。居民贷款持续弱于去年同期，与消费复苏节奏仍然偏缓有关。表内票据融资持续同比多增。政府债发行迎来明显提速，但面临去年同期的高基数效应。企业债券融资继续回暖，指向债券收益率维持低位有效提振了企业的债券融资需求。M2增速环比下降，指向经济内生动能延续走弱。社融-M2剪刀差在8月环比下降，广义流动性缺口下行，指向银行负债端压力得以缓解。债市影响：利率短期或难再下。