策略周报：中美短期偏积极，提升市场风险偏好

中美短期偏积极，提升市场风险偏好。8月出口超预期，但消费依旧疲软。8月PPI创年内新高，带来上游资源品利润上行预期加强，叠加供给收缩将带动上游大宗商品价格高位。周期配置的强化：1）8月PPI创年内新高，带来上游资源品利润上行预期加强，叠加供给收缩将带动上游大宗商品价格高位；2）刘鹤最新讲话表示要适度超前进行基础设施建设，催化基建板块行情；3）资金寻找低估值机会，水泥板块为例，市盈率不足10倍，处于绝对低估水平。因此，行业配置继续关注两条具有盈利优势的主线：主线1：成长板块，继续关注景气处于绝对高位的半导体、新能源车产业链，新增景气度抬升显著的光伏；主线2：周期板块，关注高景气结构性机会，包括景气处于高位的铝，化工的磷化工和有机硅，以及受益于制造业升级的通用自动设备板块，同时新增旺季来临景气抬升的水泥。