苏博特拟发8亿可转债,投资连云港,加速发展。公司拟发行不超过8亿元可转债,用于建设年产37万吨功能性材料项目、年产44万吨功能性材料项目和信息化系统升级项目。此外,公司公告拟在连云港徐圩新区投资建设年产80万吨建筑用化学功能性新材料项目,预计总投资13.8亿元。连云港项目位于环氧乙烷源头,有利于控制运费和聚醚生产成本。公司公告中提及,投资项目从事专用特种聚醚、聚羧酸系高性能减水剂等产品研发、生产和制造。我们预计21-23年EPS为1.36/1.79/2.24元,可比公司21年平均PE26X,认可给予公司21年26XPE,对应目标价35.36元,维持“买入”评级。