收入大幅增长，飞腾业绩超预期

中国长城发布中报，收入大幅增长，亏损显著收窄。飞腾上半年净利润超去年全年，业绩大超预期。公司股票期权行权价格高于现价奠定安全边际，二期激励计划彰显公司发展信心。公司作为国产化芯片龙头天津飞腾的主要股东之一，具备芯片、整机集成两大优势，在政府国产化项目替代中建立更强的优势地位。预计2021-2022年EPS分别为0.33和0.48元，维持买入-A评级。