运动行业点评：Lululemon上调FY21全年业绩指引，全渠道高速复苏，立足瑜伽坚守三极战略

Lululemon上调FY21全年业绩指引，全渠道高速复苏，立足瑜伽坚守三极战略。公司FY21Q2实现营收14.51亿美元，同比增长60.66%，净利润达到2.08亿美元，同比增长139.71%。公司FY21H1实现营收26.77亿美元，同比增长72.17%，净利润达到3.53亿美元，同比增长205.83%。公司FY21Q2北美地区业务营收同增63%，全球范围内业务规模同增49%。门店数方面，公司FY21Q2新开11家直营门店，截至FY21Q2共计534家。公司FY21Q2毛利率58.09%，较FY19Q2增长3.88pct，FY21H1毛利率达57.64%，较FY19H1增长4.65pct。公司FY21Q2净利率为14.34%，较FY19Q2净利率14.15%有所提升，终端盈利能力实现快速回升。公司FY21Q2营运费用率为37.32%，较FY19Q2下降1.76pct，费用控制效率持续提升。截至FY21H1公司存货规模增至7.90亿美元，存货周转天数为114.05天，周转效率显著提升。公司FY21H1经营性活动现金流净额达到5亿美元，同比增长732.09%，公司现金流充裕、表现良好。公司FY21Q2表现再超预期，上调全年预期至9.6~9.7亿美元，全年预计乐观。