数据点评：PPI三季度见顶，CPI四季度有望开启上行

报告指出，8月PPI同比上涨9.5%，创年内新高，主要是受煤炭、化工、钢材等产品价格上涨的影响。预计PPI可能需到四季度才开启下行，9月、10月有望成为年内高点。CPI依旧乏力，食品尤其是猪肉价格持续低迷，是CPI同比涨幅偏低的主要原因。四季度猪肉价格基数下降，有望推动CPI开启上行。总体来看，PPI向CPI传导依旧不畅，原材料涨价从上游传导至下游尚需时日，后续随着消费需求的进一步恢复，上游价格有望逐步传导至下游。