社会服务行业周报：京能集团拟出让古北水镇10％股权，三湘印象拟回购股份

社会服务行业周报 京能集团拟出让古北水镇10%股权，三湘印象拟回购股份 行业周报 行业报告 社会服务 2018年11月12日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业动态跟踪报告*社会服务*三季报综述：盈利保持较高增长，细分子行业表现各异》 2018-11-05 《行业周报*社会服务*三季报发布完毕，行业盈利增速维持高位》 2018-11-04 《行业周报*社会服务*中国旅游集团接受海 免 无 偿 划 转 ， 港 珠 澳 大 桥 开 通 》 2018-10-28 《行业周报*社会服务*进入三季报密集发布期，重点关注盈利状况较好的公司》 2018-10-22 《行业周报*社会服务*中免集团将开设澳门旗舰免税店，饿了么和口碑合并》 2018-10-14 证券分析师 陈雯 投资咨询资格编号 S1060515040001 0755-33547327 CHENWEN567@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用并注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  行情回顾：上周（11月05日-11月11日）上证综指下跌2.90%、申万休闲服务指数下跌2.24%，上周休闲服务指数跑赢上证综指0.66个百分点，在申万28个一级行业指数涨幅排第17位。年初至今上证综指下跌21.42%，申万休闲服务指数下跌10.80%，申万休闲指数跑赢上证综指10.62个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排第2位。上周细分板块全部下跌，其中酒店（-5.24%）、旅游综合（-1.92%）、景点（-1.31%）、餐饮（-1.24%）、中证体育（-1.04%）教育服务（-0.41%）。板块的估值为中证体育20.12、景点23.07、酒店25.40、旅游综合26.84、教育服务45.60、餐饮78.10。  重点数据追踪：欧睿国际指出中国2030年将成全球最热旅游地：英国欧睿国际咨询公司11月6日预测，到2030年，中国有望取代法国，成为全球最热门旅游目的地。这家市场分析企业发布报告显示，全球今年接待跨境游客14亿人次，比去年增加5％；不少主要经济体2018年经济呈现较强劲增长，预计促使国际旅游业收入增长11％；到2030年，跨境游客将再增加10亿人次。AECOM《2018中国主题公园项目发展预测报告》中国主题公园游客总量现今已达到近1.9亿人次。到2020年，预计游客量将达到2.3亿。基于2017年的14亿人口，中国主题公园人均访问量为0.13，预计到2020年将增加到0.16。本研究报告预计，美国主题公园现今人均访问量达0.65，为中国2020年水平的4倍，预示着中国主题行业仍有持续增长的空间。  行业新闻概览：（1）餐饮旅游：泰国下月起到明年1月底对中国人免落地签证费；阿根廷希望2019年中国游客达到现在的两倍；广东11月5日起入住三星以上酒店可“刷脸”登记；一波三折，京能集团出让古北水镇股权烽烟再起。（2）酒店：腾讯与香格里拉集团签署战略协议，深入合作；马尔代夫建首家豪华海底酒店，耗资1500万美元。（3）体育：北京市电子竞技运动协会成立，将整合电竞运动资源；北京体育大学等11家机构成为北京冬奥会培训基地。（4）教育：教育部布局集成电路、人工智能等新兴产业专业发展，建立教师个人信用记录。  上市公司重点公告：桂林旅游（000978.SZ）：公司拟在广西北部湾产权交易所以公开挂牌方式转让持有的丰鱼岩公司51%股权暨公司（含下属子公司）债权。新智认知（603869.SH）：公司拟以控股子公司龙虎山新绎向公司定向减少注册资本的方式，退出龙虎山新绎。减资完成后，龙虎山新绎注册资本将由2.5亿元减少至1亿元，同时公司将不再持有龙虎山新绎的股权。三湘印象（000863.SZ）：公司拟以不低于人民币1亿元且不超过人民币2亿元的自有资金，回购股份拟用于实施员工持股计划或股权激励计划，若公司未能实施则公司回购的股份将依法予以注销并减少注册资本。股份回购的价格不超过10元/股（含10元/股），预计可回购股份数量为2,000万股，约占公司总股本的1.46%。 -30%-20%-10%0%10%20%Mar-18May-18Jul-18Sep-18沪深300社会服务证券研究报告 社会服务·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2 / 11  投资建议：虽然经济增速下降，但旅游行业仍然不乏亮点：三亚免税店收入增速可观，且中免集团受益于政策红利，仍有较大成长空间；人工景区如宋城演艺客流量保持高增长，乌镇景区客流量下降，幅度收窄；出境游仍有增长空间；酒店龙头长期来看，将持续受益于轻资产化、中端化、国际化趋势。此外，三季报发布完毕，我们建议在配置中重点关注以下几个因素：（1）具备复制能力和成长性的行业，包括免税、人工景区、酒店；（2）龙头和具备竞争优势；（3）盈利增速和估值。据此，建议关注：中国国旅、宋城演艺、中青旅、锦江股份、首旅酒店。  风险提示：1、自然灾害和安全事故风险。游客接待量是影响旅游行业的主要因素，自然灾害、重大疫情、大型活动、安全事故等因素将会对旅游行业经营业绩产生负面影响。2、行业竞争加剧的风险。旅游行业发展迅猛，吸引众多社会资本纷纷涌入，行业参与者数量的增加使得行业面临竞争不断加剧的风险。3、投资并购整合风险。行业近年来并购增加，随着并购数量的增加，投后并购整合难度增大，进入新的业务领域和团队面临团队融合的风险和企业经营的风险。 社会服务·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3 / 11 一、 行情回顾 上周（11月05日-11月11日）上证综指下跌2.90%、申万休闲服务指数下跌2.24%，上周休闲服务指数跑赢上证综指0.66个百分点，在申万28个一级行业指数涨幅排第17位。年初至今上证综指下跌21.42%，申万休闲服务指数下跌10.80%，申万休闲指数跑赢上证综指10.62个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排第2位。 图表1 申万一级行业指数周涨跌幅% 资料来源:Wind，平安证券研究所 图表2 年初至今休闲服务板块涨跌幅位列第二% 资料来源:Wind，平安证券研究所 上周细分板块全部下跌，其中酒店（-5.24%）、旅游综合（-1.92%）、景点（-1.31%）、餐饮（-1.24%）、中证体育（-1.04%）教育服务（-0.41%）。板块的估值为中证体育20.12、景点23.07、酒店25.40、旅游综合26.84、教育服务45.60、餐饮78.10。 (5)(4)(3)(2)(1)0123456综合通信纺织服装轻工制造电气设备农林牧渔机械设备公用事业汽车房地产医药生物商业贸易采掘计算机建筑装饰国防军工休闲服务化工建筑材料有色金属电子家用电器交通运输钢铁传媒食品饮料非银金融银行(45)(40)(35)(30)(25)(20)(15)(10)(5)0银行休闲服务非银金融钢铁计算机医药生物食品饮料采掘农林牧渔建筑材料化工房地产家用电器交通运输国防军工建筑装饰公用事业商业贸易纺织服装通信机械设备汽车轻工制造电气设备有色金属电子综合传媒 社会服务·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 4 / 11 图表3 子版块周涨跌幅（%）情况 资料来源:Wind，平安证券研究所 图表4 细分板块涨跌详情 板块代码 板块名称 本周涨跌幅% PE 领涨股票 领跌股票 801214.SI 旅游综合 -1.92 26.84 凯撒旅游 (9.97%) 国旅联合 (0.80%) 众信旅游 (0.61%) 新智认知 (-6.90%) 中国国旅 (-2.61%) 丽江旅游 (-1.66%) 801212.SI 景点 -1.31 23.07 三湘印象 (3.74%) 长白山 (3.47%) 黄山旅游 (2.20%) 宋城演艺 (-3.45%) 天目湖 (-1.95%) 峨眉山A (-1.35%) 801213.SI 酒店 -5.24 25.40 西安旅游 (3.44%) 华天酒店 (1.49%) 金陵饭店 (-0.69%) 锦江股份 (-7.79%) 首旅酒店 (-7.15%) 大东海A (-3.32%) 801211.SI 餐饮 -1.24 78.10 广州酒家 (0.52%) 西安饮食 (0.48%) 全聚德 (-1.80%) 399804.SZ 中证体育 -1.04 20.12 安妮股份 (5.51%) 信隆健康 (4.90%) 三夫户外 (4.19%) 完美世界 (-7.26%) 三七互娱 (-6.26%) 游族网络 (-3.56%) 886040.WI 教育服务 -0.41 45.60 拓维信息 (5.82%) 全通教育 (0.64%) 东方时尚 (-2.00%) 紫光学大 (-15.22%) 百华悦邦 (-6.07%) 新南洋 (-2.68%) 资料来源：Wind，平安证券研究所 (45)(40)(35)(30)(25)(20)(15)(10)(5)0510本周涨跌幅%过去一个月累计涨跌幅%年初至今涨跌幅% 社会服务·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 5 / 11 图表5 社服子行业估值对比 图表6 社服子行业估值变化对比 资料来源:wind，平安证券研究所 资料来源:wind，平安证券研究所 二、 重点数据跟踪 欧睿国际：中国2030年将成全球最热旅游地 英国欧睿国际咨询公司11月6日预测，到2030年，中国有望取代法国，成为全球最热门旅游目的地。这家市场分析企业在英国首都伦敦一场旅游行业会议期间发布报告，显示全球今年接待跨境游客14亿人次，比去年增加5％；不少主要经济体2018年经济呈现较强劲增长，预计促使国际旅游业收入增长11％；到2030年，跨境游客将再增加10亿人次。 全球旅游业8年来增长速度超过经济增速，大部分增长集中在亚太地区。得益于经济增速较快、中产阶层规模扩大，亚太地区消费者用于休闲娱乐的可支配收入更多，今年接待入境游客人次增加10％，两倍于全球范围平均增长率。在亚太地区，中国表现尤为突出，按照现有增长趋势，预计到2030年将取代法国，成为最受海外游客欢迎的旅游目的地。(品橙旅游） AECOM：2018中国主题公园项目发展预测报告 中国主题公园游客总量现今已达到近1.9亿人次。到2020年，预计游客量将达到2.3亿。基于2017年的14亿人口，中国主题公园人均访问量为0.13，预计到2020年将增加到0.16。本研究报告预计，美国主题公园现今人均访问量达0.65，为中国2020年水平的4倍，预示着中国主题行业仍有持续增长的空间。 随着中国中产阶级人口的增加和交通系统的改善，对休闲和主题公园的需求预计亦将会增加。如开发商和运营商能够提供高质量，具有愉快和安全舒适游玩体验的主题公园设施，整体游客量仍会增加。(品橙旅游） 三、 行业重要新闻 3.1 餐饮旅游 一波三折:京能集团出让古北水镇股权烽烟再起 20.12 23.07 25.40 26.84 45.60 78.10 0102030405060708090中证体育景点酒店旅游综合教育服务餐饮050100150200250300350400旅游综合酒店景点餐饮中证体育教育服务 社会服务·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 6 / 11 11月2日，北京产权交易所官网显示：北京能源集团有限责任公司（简称：京能集团）拟以底价8.5亿元转让北京古北水镇旅游有限公司（简称：古北水镇）10%的股权，挂牌征集受让方日期为2018年11月2日起20个工作日以内（2018年11月29日）（品橙旅游） 泰国:下月起到明年1月底对中国人免落地签证费 11月6日泰国政府内阁会议已审议通过对包括中国在内的21个国家和地区的游客暂时免除落地签证费用的提案，有效期自今年12月1日到明年1月31日。目前中国游客赴泰落地签证费用为2000泰铢。泰国国家旅游局局长育塔萨表示，预计今年赴泰