公司深度报告：重视三大拐点，包装龙头再腾飞

裕同科技是一家专注于包装印刷的公司，近期受到原材料成本回落、竞争格局优化和多元化业务发展等多重因素影响，有望迎来盈利能力和市场预期的显著改善。预计2021-2023年公司归母净利润为12.5/17.0/21.1亿元，对应EPS为1.34/1.83/2.27元，维持“买入”评级。公司短期盈利拐点预计在2021Q2，毛利率有望企稳回升；竞争格局优化拐点可能在近期，公司内生竞争力提升；多元化发展拐点已到来，酒包、烟包等业务增长提速，环保包装空间大。