2021年中报业绩综述：盈利修复后半程，高端制造高景气

2021年中报业绩综述显示，整体来看，21H1全部A股延续修复，盈利维持较高增速，实体企业ROE连续四季度上升，实体企业产能利用率抬升，经营活动现金流显著改善，资本开支维持高增速。中小企业盈利增速仍明显高于大企业，延续一季度的分化趋势；周期板块、出口型板块维持强势，高端制造业盈利景气度仍然较高，下游消费板块有待修复；电气设备、机械设备、电子等高端制造业资本开支维持高增长。下半年我国经济走弱，实体企业盈利增速将缓慢下行；出口动能边际放缓，下游消费或呈现缓慢修复，高端制造业在产业趋势推动下有望维持高景气；在稳增长的基调下，下半年财政或有所发力，基建相关板块景气度抬升可以期待。