通信行业2021中报总结：疫情影响逐渐修复，5G建网持续拉动行业底部回升

2021年中报总结：疫情影响逐渐修复，5G建网持续拉动行业底部回升 电信运营商积极把握5G升级趋势，加速推进行业价值链下沉，边界外延。主设备商Capex稳定，疫情后5G建设加速追赶，传输设备侧持续承压，运营商产业链条主设备商ROE持续回升。光器件及光纤光缆受益需求逐渐改善；光器件400G逐渐放量，产品迭代周期内业绩逐渐释放。基站天线、射频器件、PCB等Q1受疫情影响下游需求下滑，5G基站整体价格下滑趋势下，无线上游面临较大压力。物联网行业快速成长阶段，龙头效应显现。IDC&CDN行业底部，新兴应用有望带来边际改善。重点关注港股电信运营商、物联网应用、云视讯等历史估值低位板块。本周重点推荐低估值个股：TCL科技、紫光股份、朗新科技、金卡智能、航天信息、平治信息、中兴通讯等公司。风险提示包括5G运营商资本开支、建设进展不及预期；5G相关技术方案带来竞争格局新变化；受宏观经济因素影响互联网公司开支不及预期；疫情带来不确定性风险；系统性风险。