九毛九公司发布2021年半年报,实现营收20.21亿元,同比增长112.90%。经营利润4.05亿元,同比增长1626.21%;期内盈利2.05亿元,去年同期亏损0.89亿元;归母净利润1.86亿元,去年同期为亏损0.86亿元;经调整盈利净额2.08亿元,去年同期为净亏损1.15亿元。主要系太二门店扩张和餐厅复业影响。我们继续看好“太二酸菜鱼”门店的快速扩张,期待“九毛九”餐厅的转型升级,关注“怂”火锅和“赖美丽”烤鱼的新赛道拓展。预计2021-2023年归母净利润为5.37亿元/ 7.82亿元/ 10.56亿元;对应PE分别为 56x/ 39x/29x;维持“买入”评级。