东方证券股份有限公司发布了关于中国中免的研报,报告称公司营收稳步放量,净利率保持稳健。报告指出,公司营收放量的主要原因包括基数效应、离岛免税政策红利和有税业务发展。报告还提到,公司利润率保持稳健,租金降低带动费用率下行。报告分析了公司分部业绩,指出海南地区三亚店和海免的归母净利率有所下降,而日上上海的归母净利率有所上升。报告还回顾了公司在经营层面的亮点,并展望了后续的发展。报告给出的财务预测和投资建议是,考虑到上机租金减免,公司销售费用率将下降,但由于疫情反复和促销力度加大,公司营收和毛利率预测将被小幅下调。报告给出的目标价为274.30元,维持增持评级。报告的风险提示包括大型疫情和自然灾害的影响,政策推进不及预期,地缘政治和国际关系问题。