众安在线发布2021年中报,实现归母净利润7.55亿元,同比增长54.0%;归母净资产164.57亿元,同比+5.6%;总保费收入98.41亿元,同比+45.4%;综合成本率99.4%,同比下降4.1 pct;ROE为4.7%,同比+1.5 pct。公司互联网优势凸显,保费高速增长,承保利润转正,科技赋能+自营渠道建设成效显现,持续布局健康生态闭环,打造独特竞争优势。我们上调2021-2023年总营业收入预测204.98/245.82/303.57亿元至254.36/322.62/387.14亿元;归母净利润预测6.25/7.71/9.69亿元至8.02/9.80/11.31亿元,对应SPS 17.31/21.95/26.34元。维持“买入”评级。