“打新定期跟踪”系列之四十：注册制发行制度优化，促进定价博弈平衡

本文主要讨论了注册制发行制度优化对新股定价的影响。根据新的发行与承销细则，机构在询价报价时担忧被高剔的概率降低，发行人和主承销商的自主定价权利更高，新股上市首日涨幅可能降低。询价入围区间将拓宽，整体报价入围率将下降，打新收益可能小幅下滑。根据我们的预测，2021全年新股上市总规模为4500亿时，2亿规模账户A类打新收益率约13.34%，C类打新收益率约5.44%。此外，本文还对逐月打新收益金额进行了预测，并指出了可能的风险。