斯达半导发布2021年中报,营收7.19亿元,同比+72.62%;归母净利润1.54亿元,同比+90.88%。下游市场需求旺盛,叠加国产替代趋势显著。2021H1新能源业务收入为1.84亿元,同比+162.92%;工控/电源业务收入为5.01亿元,同比+52.06%;白色家电/其他业务收入为0.34亿元,同比+106.09%。持续投入研发,新品陆续导入。公司2021H1研发费用为0.45亿元,约占营业收入6.21%,同比+44.34%。2021上半年,公司基于第七代微沟槽Trench Field Stop技术的车规级650V/750V IGBT芯片研发成功,预计2022年开始批量供货。基于第六代Trench Field Stop技术的1200V IGBT芯片在12寸产线实现大批量生产,12英寸IGBT芯片产量迅速提高。新能源汽车、发电领域发展迅速,有望带领公司业绩快速增长。2021H1公司主电机控制器IGBT模块持合计配套新能源汽车超20万辆,2021下半年随着模块产能瓶颈打开,配套数量有望进一步增加;光伏逆变器客户快速导入,开始大批量装机;工控和电源行业市场有望保持稳步增长。长期看,公司车用IGBT模块多项定点,车用功率器件市占率有望进一步提高,同时,公司作为IGBT模块龙头供应商,将持续受益于进口替代趋势,营收规模有望稳步提升。SiC等新品定点有望为公司提供业绩长期推动力。