万达电影在1H21实现了观影人次的逆势增长，票房市占率也稳定提升。公司主投电影《唐人街探案3》实现票房45.23亿元，位列中国内地票房总榜第五名。此外，公司商品销售SPP已基本恢复至2019年同期水平，电影制作发行收入增长较快。然而，由于疫情反复的影响，公司预计无法完成业绩承诺。我们预计2021/22/23年归母净利润11.36/19.57/23.77亿元，同比扭亏/+72.2%/+21.5%。维持“买入”评级。
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