理财产品估值从摊余成本法到公允价值法切换点评：理财估值强化“真净值”影响几何？

该研报对银行理财产品估值从摊余成本法到公允价值法切换进行了点评。由于监管对六家国有大行及其理财公司做出指导，引导其进一步采用公允价值法计量市值，并对存量做出整改，市场反应剧烈。研报认为，理财产品转型不仅需要净值化率提升，更需要体现“真净值”。在流动性宽松格局下，整改压力相对可控。对于本次理财产品估值切换，可能将进一步推动收益率曲线的长端陡峭化。研报提醒投资者关注资本工具不再作为合格投资品纳入现金管理类理财的持续冲击。