深耕半导体硅片，射频、功率订单饱满

立昂微（605358）是半导体硅片领先企业，国内市场需求大。2021年H1，公司半导体硅片相关业务实现收入6.2亿元，同比增长43.8%，营业收入占比60.6%。大尺寸硅片是主流产品，公司8英寸硅片产线的产能充分释放；12英寸硅片已实现规模化生产销售。公司射频芯片业务和功率器件业务也发展迅速，预计2021年下半年将达到预期产能。预计2021-2023年，公司EPS分别为1.17元、1.68元、2.30元，未来三年归母净利润复合增速有望达到65%以上。给予公司2022年85倍PE估值，对应目标价142.99元，首次覆盖，给予“买入”评级。