零售、盈利表现分化，龙头α凸显：定制家居2021中报业绩总结专题

本报告对定制家居行业的中报业绩进行了专题分析。总体来看，营收持续高增长，但Q2增速趋缓。盈利能力与收益质量方面，盈利平稳，应收款高增。品类方面，从单品到大家居，成长路径持续演绎。橱柜板块增速49.4%，增量源自零售；衣柜板块增速56.9%，市场头部参与者增加。渠道方面，大宗持稳，零售放量，拥抱渠道碎片化。报告还对大宗业务和零售业务进行了分析，并提出了风险提示。总体来看，定制家居行业的龙头公司α凸显，值得投资者关注。