2021年中报点评：业绩符合预期，IP孵化能力持续提升

泡泡玛特2021年中报显示，公司业绩符合预期，收入增长迅速，主要得益于线上渠道和机器人商店的扩张。自有IP占比快速提升，IP孵化能力持续增强。同时，公司持续优化会员运营，深化潮流文化推广。预计公司2021-2023年归母净利润分别为12.1、18.1、25.7亿元，对应PE57、38、27X。首次覆盖，给予“买入”评级。