电商提速拉动收入增长，童装稳健向上

森马服饰2021年上半年实现收入65.16亿，同比增长13.65%，实现归母净利润6.65亿，同比增长2980%，其中21Q2公司收入和归母净利润分别同比增长7.01%与7507%。线上和童装收入占比进一步提升，其中抖音直播成交突破2亿。预计2021-2023年每股收益分别为0.62元、0.71元和0.82元，给予公司2021年20倍PE估值，对应目标价12.4元，维持公司“买入”评级。