华鲁恒升发布2021年中报，上半年实现营业收入116.12亿元，同比增长93.76%；实现归母净利润38.01亿元，同比增长320.46%；其中二季度实现收入66.09亿元，同比增长117.82%，环比增长32.09%，实现归母净利润22.25亿元，同比增长368.97%，环比增长41.19%，单季度收入、利润体量继续创历史新高。 华鲁恒升收入上行主要得益于各个板块产品价格上行和销量的增长。据我们测算，产品价格上涨贡献近57%的收入上涨，而量增贡献剩余43%。其中肥料、有机胺、己二酸、醋酸、多元醇五个板块量价齐升，己二酸及中间品领域增量明显，精己二酸项目一季度投产后爬坡放量；产品价格方面，二季度主要产品均价快速上行，五个板块均价上涨均超过10%。 二季度价格水平高位稳中继续上行，未来盈利预期良好。根据我们跟踪的华鲁恒升主要产品价格走势，二季度产品均价仍维持较高水平，除乙二醇价格小幅下滑外，其余主要产品价格均出现不同幅度的上涨，其中尿素、DMF、己二酸、醋酸和乙二醇二季度均价较一季度环比上涨12.3%、9.40%、11.20%、43.40%和-1.8%，醋酸价格二季度创历史较高水平，较一季度涨幅明显。主要原材料烟煤价格二季度较一季度出现明显上行，上涨15.0%，动力煤价格上涨17.0%，纯苯、丙烯价格持续上行，分别上涨36.3%和5.5%，虽整体原材料价格上行明显，但产品价格上行更加显著。
