2021年半年报点评：线下推行省代助力发展，电商业绩渐复常态

华创证券对周大生半年报进行点评，认为公司黄金珠宝销售业绩较好，素金和镶嵌类产品营收均有增长。其中，素金类产品营收增长73%，黄金产品加盟渠道营收增长85.94%。公司推行省代模式，有望推进全国化发展。预计公司2021-2023年归母净利润分别为12.9/15.7/18.8亿元，EPS分别为1.18/1.43/1.72元，对应当前股价PE分别为16/13/11倍，维持“强推”评级。