本体快速增长，Cloos整合效果明显

埃斯顿(002747)发布2021年半年报，营收同比增长33.17%，归母净利润同比增长2.03%。公司本体快速增长，Cloos整合效果明显，产品成功进入多家工程机械龙头企业及汽车整车领域。但原材料价格上涨叠加拓展大客户采用部分价格策略，上半年毛利率有所下滑。研发费用率维持高位，财务费用率显著下降。我们预计公司2021年至2023年净利润分别为2.5亿元、3.58亿元和4.95亿元，相对应的EPS分别为0.29元/股、0.41元/股和0.57元/股，对应当前股价PE分别为119倍、83倍和60倍。维持公司“买入”评级。