商贸零售行业2021年中报总结：黄金珠宝景气上行，超市业态明显承压

本报告主要对2021年上半年零售行业进行了总结和分析。总体来看，零售行业复苏迹象明显，但2Q2021归母净利润同比减少13.39%。黄金珠宝子行业景气度持续提升，超市业态明显承压。建议关注黄金珠宝股和百货个股，如百联股份、天虹股份、友阿股份、鄂武商A、老凤祥、潮宏基、华致酒行和拼多多。风险包括居民消费需求增速未达预期、地产后周期影响部分细分行业收入增速、渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期等。