本报告分析了特种高分子材料进入快速释放期,下半年盈利有望改善的情况。公司传统业务受到冲击,但特种高分子材料板块表现较为亮眼,上半年实现营业收入2.2亿元,占总营业收入比例提高4.86 pct至29.05%,毛利率逆市上涨1.63 pct至26.12%。公司拟投建2万吨LCP,向全球龙头迈进。重庆特种材料项目陆续落地,助力公司完善特种高分子平台。公司3月20日公布新的对外投资,拟投资5.25亿元在湖州市建设年产10,000吨高性能新材料及半导体、5G通讯装备项目,本次投资有望助力公司向下游产业链延伸,满足现有及新增客户产品需求,增强含氟材料市场竞争力。建议买入-A投资评级,预计公司2021年-2023年的净利润分别为1.03、1.77、3.10亿元。