包装业务稳定增长，铝塑膜受益国产替代，“买入”评级

紫江企业是一家主要从事包装业务、快速消费品商贸业务、进出口贸易、房地产和创投业务的公司。其中，包装业务是其主要利润来源，包括PET瓶及瓶坯和彩色纸包装印刷及塑料彩印。公司是可口可乐、百事可乐、统一、达能、强生、百胜、雀巢、联合利华等国内外知名企业供应商。近年来，公司开始转型工业用膜，铝塑膜为其研发重点。公司预计2021年第四季度，马鞍山每月180万平方米铝塑膜项目将投产，上海每月600万平方米铝塑膜项目也将完成主体建设，有望成为新的业绩增长点。铝塑膜行业正处于国产替代前夜，紫江新材料产品已经实现全领域应用，盈利能力行业领先。公司预计2021-2023年归母净利润分别为6.2/7.1/7.9亿元，同比增长16%/14%/11%。首次覆盖给予“买入”评级。