风华高科（000636.SZ）发布2021年半年度报告，实现营收26.97亿元，同比增长51.85%；实现归母净利5.06亿元，同比增长98.77%；实现扣费净利4.80亿元，同比增长72.61%。下游需求旺盛，收入单季新高。受益于电子元器件市场需求旺盛、公司前期投资成效逐步释放以及强化管控等综合因素的积极影响，公司主营产品产销同比大幅增长，公司经营业绩同比持续增长，Q2实现营业收入15.23亿元，同比增长41.34%，环比增长29.75%，创单季历史新高；实现归母净利3.20亿元，环比增长71.62%，创历史次新高。同时，公司盈利能力持续向好，Q2毛利率为34.74%，环比增长4.37pct。此外，伴随收入规模提升，公司现金流状况亦大幅改善，上半年公司经营活动产生的现金流量净额5.06亿元，同比增长52.05%。新产线进展顺利，龙头业绩弹性可期。当前，公司新产线正处于建设落地期，MLCC及片阻产能将从下半年开始加速释放，公司业绩弹性有望充分释放。1）MLCC方面，“祥和工业园项目”一期工控、车电类大型号50亿只MLCC产线已实现产线贯通，并将在三季度完成产能爬坡后释放完整产能，二期微型产品、三期高端高容值项目建设稳步推进，预计2022年逐步释放产能。2）电阻方面，公司已于2020年完成“100亿只片式电阻技改项目”，目前产能达到370亿只/月。同时，“280亿只片式电阻技改项目”也已开始建设，年底有望贡献新产能。公司加大研发力度，拓宽产品线。今年上半年，公司加快推进国家重点实验室建设，组建风华高科-深圳先进院联合创新中心、清华大学-风华高科联合实验室进行电子元器件核心材料研发，共同搭建科技攻关和产学研用的多元化合作平台。同时，公司持续加大研发投入力度，加快主营产品重点技术攻关，加速高端电容布局，部分产品获战略客户认证并持续供货。上半年公司
