镍周报： 鲍威尔讲话偏鸽派镍价偏低估

混沌天成研究院工业品组和有色金属组的分析师李学智在本周的镍周报中指出，杰克逊霍尔年会上美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话整体偏鸽派，没有超预期的东西，提前收紧的担忧释放，美元回落。供给端，疫情或拖慢印尼镍铁投产节奏，镍矿与NPI仍处于偏紧状态。需求端，不锈钢方面，利润偏低水平，9月排产下滑4.05%，不锈钢镍元素需求有所回落，根据不锈钢需求镍元素测算，排产下滑不改原料偏紧格局，只是紧张程度下降；新能源汽车方面，销量好，三元需求旺盛，镍盐产量高位。产业支持政策持续，工信部组织召开支持新能源汽车加快发展座谈会，日本拟加大电动汽车购买补贴。宏观压力释放，供需支撑依旧较强，库存偏低，存在挤仓风险，相对NPI的价格，电镍低估明显，电镍仍有较强多配价值，操作上维持逢低做多思路。