业绩符合预期，湿法龙头护城河持续加深

恩捷股份发布2021年中报，业绩符合预期。公司湿法隔膜全球龙头，产能规模遥遥领先，匈牙利项目助力公司进一步打开海外市场。公司已进入全球绝大多数主流锂电池生产企业的供应链体系，与客户合作不断深化。在线涂覆有望进一步降本增效，巩固公司的护城河。预计公司2021-2023年EPS分别为2.45元、3.25元、4.10元，维持买入-A评级，6个月目标价320元。