进入淡季但活力不减，多方布局巩固龙头地位

中国中免发布2021年半年报，上半年实现营业收入355.26亿元，同比+83.98%；归母净利润53.59亿元，同比+475.92%。离岛免税渠道增速放缓，但仍为公司最主要收入贡献来源，且不改长期向好预期。目前出境游尚未恢复，离岛免税渠道仍是公司营收增长的核心拉动因素，三亚免税店和海免H1合计实现营收262.35亿元，同比+191.2%，占总营收的73.8%。公司作为绝对龙头，仍将充分受益于行业发展。