2021年中报点评：负债、投资端双双承压，回购计划彰显改革决心

中国平安发布2021年中报，实现归母净利润580.05亿元，同比-15.5%；期末归母净资产7918.36亿元，较去年末+3.8%；寿险新业务价值273.87亿元，同比-11.7%；财险综合成本率95.9%，同比-2.2 pct；承保利润52.10亿元，同比+117.4%。代理人规模削减，但队伍质态有所改善。新业务价值率下跌，拉低新业务价值。财险：综合成本率保持稳定，承保盈利能力提升。投资端：华夏幸福减值计提359亿元，压制归母净利润。公司披露中报的同时公布了将以不超过82.56元/股的价格回购其A股股份，体现了公司对于业务发展的信心和推进寿险改革的决心，我们看好公司长期发展，维持“买入”评级。