研发力度逐步加大，黄花蒿滴剂值得期待

本报告主要分析了我武生物（300357）的业绩情况和研发力度。该公司的业绩逐季加速恢复，特别是黄花蒿滴剂值得期待。此外，公司的疫苗业务快速增长，业绩超市场预期。预计2019年国内生长激素市场规模超过50亿元，考虑到国内庞大的适用人群和目前较低的渗透率，目前仍处于爆发期，公司为国内生长激素行业龙头，将优先享受行业成长红利。公司正在积极拓展多个治疗领域，预计2019-2021年EPS分别为8.10元、10.92元和14.72元，对应当前股价估值分别为50倍、37倍和28倍。