销售恢复增长盈利提升，存货周转持续改善

地素时尚发布2021年半年报，实现营收13.53亿元，同比增长37.18%；归母净利润3.9亿元，同比增长30.93%。其中，第二季度实现收入13.71亿元，同比增长2.6%。公司新开门店54家，关闭51家，净增3家至1157家。分品牌看，DA品牌净增8家、DM净减少3家、DZ净减少4家、RA净增长2家。各品牌毛利率均有不同程度提升，分渠道来看，直营毛利率提升2.54pct以及电商毛利率提升1.14pct是推动毛利率上升的主要原因。公司存货周转天数181天，相较于2021年Q1公司存货周转天数199天、2020年的188天均有明显好转。公司设计研发能力、品牌力领先，有望继续增长。