2021H1业绩点评：资源化业务快速增长，运营占比大幅提升

高能环境（603588.SH）发布2021年半年报，实现营收33.71亿元，同比增长28.53%，归母净利润3.91亿元，同比增长44.91%，业绩符合预期。高能环境固废危废资源化利用、生活垃圾焚烧发电等运营板块的收入和毛利持续提升，同时占公司总收入和总毛利的比重也进一步加大；运营收入和毛利的占比分别为52.43%和58.36%，同比增加21.4个百分点和14.67个百分点。报告期购入数量较多和金额较大的原材料，该部分原材料在报告期末尚未完全加工成产品售出。预计2021-2023年公司归母净利润分别为7.37、9.86、13.09亿元，EPS分别为0.91、1.21、1.61元，以当前15.87元的收盘价计算，对应PE分别为17.44、13.12、9.86倍，给予公司“推荐”的投资评级。