高能环境发布2020年年报和2021年一季报，业绩符合预期，大力拓展危废资源化业务运营资产质量持续提升。2020年实现营业收入68.27亿元，同比增长34.51%，实现归母净利润5.50亿元，同比增长33.51%。2021年一季度实现营业收入12.65亿元，同比增长55.57%，实现归母净利润1.19亿元，同比增长69.22%。公司各项业务均实现了较为稳健的发展，分板块来看：环境修复板块建设进度在一定程度上受到了疫情影响，2020年营业收入同比-1.45%至16.18亿元，毛利率同比+3.54个pct至32.41%；固废处理工程板块营业收入同比+40.27%至29.86亿元，为加快建设进度加大工程机械使用量致毛利率同比下滑4.14个pct至12.83%。固废运营处理板块是公司发展最大亮点，2020年营业收入同比+92.74%至20.06亿元，其中危废资源化业务和垃圾焚烧运营业务均实现了较高增长，危废资源化业务受益于高能中色等新建生产线投产及技改带来的产能增加，营业收入同比+93.64%至13.67亿元；垃圾焚烧业务则受益岳阳、和田、新沂等项目的顺利投产（20年底投运产能达8500吨/日），2020年公司上网电量同比高增298%至4.18亿度，带动板块营业收入同比+209.65%至3.61亿元。整体来看，2020年公司运营服务业务营业收入同比+94.91%至21.19亿元，占营业收入的比重提升9.62个pct至31.03%，毛利率提升2.49个pct至32.61%，运营服务业务已成为公司最主要的利润贡献来源。2021Q1公司维持了较好的业绩增长态势，营业收入及归母净利润增速均超过50%，我们认为一方面原因系2020Q1工程类项目受疫情影响基数较低，另一方面系公司2
