回天新材(300041.SZ)2021年半年度报告点评:受益于下游需求旺盛和战略合作,公司营收增长明显。2021年上半年,公司实现营收14.09亿元,同比增长37.54%;实现归母净利润1.49亿元,同比增长16.18%。其中,2021Q2公司实现营业收入6.84亿元,环比减少5.5%,同比增长35%;实现归母净利润0.74亿元,环比减少2.64%,同比增长1.38%。公司积极与国内大客户展开深度战略合作,在电子用胶领域公司已获得华为所有签订SPEC产品的相关订单,现已进入上量期,同时现正逐步与小米、oppo、vivo等客户开展合作,未来有望释放订单。此外,公司投资设立湖北回天锂电新材料科技有限公司,拟开展锂电负极胶等动力电池用胶粘剂、新材料产品的研发、生产和销售业务,加强动力电池用胶产品实力,未来有望助推业绩上升。公司扩建产线提升产能,长远布局提高核心竞争力。广州回天在广州市花都区所投资建设的通信电子新材料扩建项目目前已进入工程建设施工阶段,项目建成实施后将新增3.93万吨胶粘剂产能;此外,上海回天年产3万吨光伏单组分有机硅密封胶项目预计将于2021年年底建成投产。新增产能全部建成投产后,公司将形成年产有机硅胶14.8万吨、聚氨酯胶3.65万吨、其他胶类1万吨、太阳能电池背膜8,000万平方米的产能规模,为公司业绩增长提供强力支撑。我们维持公司2021-2023年盈利预测,预计2021-2023年的净利润为2.88、3.61、4.24亿元,对应EPS分别为0.67、0.84、0.98元/股,仍维持公司“买入”评级。