中海油服发布2021年半年报，营收127亿元，同比-12%；归母净利润8亿元，同比-53%。其中Q2单季度营收68亿元，同比+8%、环比+16%，归母净利润6.2亿元，同比+8%，环比+242%。21年H1，钻井服务板块营收43.5亿元，同比-30%；油田技术服务板块营收60.3亿元，同比基本持平；船舶服务板块营收15.4亿元，同比持平；物探采集和工程勘察服务板块营收8.2亿元，同比+11%。21年H1，受勘探开发投入的滞后性影响，钻井服务板块营收大幅下滑，致公司上半年业绩下滑，但公司二季度业绩显著改善，预计下半年随着公司勘探开发业务逐渐发力，业绩将有显著改善。集团母公司中海油资本开支有望大幅增长，公司未来业绩可期。油价回暖带动油服行业景气复苏，研发投入保证内生增长。我们维持盈利预测，预计2021-2023年净利润分别为33.31/38.55/44.39亿元，折合EPS0.70/0.81/0.93元，维持A股“买入”评级，维持H股“增持”评级。
