收入及盈利增长率较全球光伏行业速度高

信义光能是一家全球领先的太阳能光伏玻璃制造商，其收入和盈利增长率高于全球光伏行业。该公司的太阳能光伏玻璃产品主要供应给我国和国外的太阳能组件厂商。信义光能在FY20A的太阳能光伏玻璃总销量同比增长19.6%，产品平均售价同比增长12.0%，推动其FY20A太阳能玻璃销售收入同比增长47.7%至近百亿港元，占其当年度营业额的81.1%。在FY21E首季，其太阳能玻璃总销量增长43.0%，且产品价格高企，带动其FY21E上半年太阳能玻璃销售收入同比增长89.2%至近港元66.0亿，占其当年度营业额的82.7%。太阳能光伏玻璃生产业务的毛利率亦由FY20A的49.0%上升至FY21E上半年的51.2%。信义光能在全球太阳能光伏玻璃市场的占有率约为三成五。虽然短期来看，由于硅料及其他辅助材料成本持续上涨推动，太阳能组件价格上升，导致太阳能组件制造商减慢生产、延迟交付或重新磋商合约，而且由于太阳能组件生产高度集中于我国，国际运费增加及运输时间不确定干扰了全球太阳能组件供应链，导致国内外光伏项目开发减速，但信义光能凭借其规模经济效益和产品组合优化，有望稳定产品组合平均售价和毛利率，并具备一定的定价能力。我国光伏发电累计装机容量在过去五年一直增长，对太阳能光伏玻璃的需求也一直上升。