营收净利双增，经营策略变革带来改善效果显著，上调至推荐评级

上海家化（600315.SH）在2021年上半年实现了营业收入42.10亿元，同比增长14.26%；实现归属母公司净利润2.86亿元，同比增长55.84%；实现归属母公司扣非净利润3.32亿元，同比增长103.26%。经营现金流量净额为6.64亿元，较上年同期增加86.55%。公司在聚焦头部SKU驱动增长的同时，也进行了转型升级，数字化营销和新零售业务的发力推动线上线下渠道双增长。预计公司未来将受益于新策略带来的业绩改善，因此上调至推荐评级。