追踪“聪明资金”系列二：如何高频探测基金行业配置动向？

本文基于基金半年全部持仓市值进行调整，重新构建适合基金的行业指数进行探测分析。我们发现基于基金持仓重构的行业指数与申万行业指数收益分布差距比较大，前者更加贴近整体基金的收益水平。研究还发现lambda对拟合结果影响较大，lambda越大，拟合过程中会较大依赖上一日的拟合结果，最终会使得拟合平均绝对误差减少、每期平均秩相关系数变大，但是对于行业仓位变化敏感度变差，对行业每期仓位变化预测的胜率降低。window的调参发现，window越长拟合结果约平滑、越短约波动，但整体没有lambda参数对拟合结果影响大。最终我们从拟合误差、仓位预测方向的准确性以及仓位拟合形态选取lambda为0.05，window为15天。