7月FOMC纪要速评：年底taper预期升温

本报告对美联储货币政策框架和利率体系进行了深度解读，并对年底taper预期升温进行了分析。预计美联储将在9月正式讨论taper，12月正式宣布开启taper，且对国债与对MBS将按照2:1比例缩减。但这一乐观假设很大程度上取决于对疫情的控制力度，劳务市场是否被确定有“实质性提升”，及经济的内生性动能是否稳健且可持续。就业与疫情仍是taper的两大关键，而Delta，Lambda等变异毒株超预期扩散和就业市场恢复不及预期是潜在的风险。