多因素共振导致Q2亏损，关注逆境中的转机

国金证券研报指出，盐津铺子2021年Q2亏损，主要原因是多因素共振导致的。具体来看，去年上半年基数较高，今年上半年公司低估了社区团购等新零售渠道对传统商超渠道影响，在商超渠道投放费用较高，但未能良好提振销售业绩；定量装流通渠道还处于培育阶段，同时还在开拓华东华北新区域，前期费用投放较高；新品深海零食系列还处于推广期，规模效应尚未体现；2021年3月以来大豆油、棕榈油等部分原材料价格上涨幅度较大；研发投入加大，上半年计提股权激励费用0.34亿元，同比增加35%。不过，公司及时进行策略性调整，建议持续关注边际改善情况。